广东杂物电梯价格实惠/广东主营杂物电梯 -yabo亚博88

公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，主要产品包括低压变频器、一体化及专机、伺服系统和plc 等。目前公司的产品覆盖了工业自动化控制系统的全部三个层面：控制层、驱动层和执行层，通过产品链的完善，公司向工业自动化控制全套yb亚博全站首页的解决方案的综合供应商迈进。

电梯一体化及专机仍将保持快速增长。得益于城市化建设，2010 年电梯新增量近30 万套，增长约35%，公司以其高性能的产品，获得了超越行业的增长，全年电梯一体化产品销量近5 万套，实现爆炸式增长。由于受到房地产市场调控影响，预计未来5 年电梯新增量的增速将会下滑，但仍能保值较快正增长：(1)目前电梯的需求量具有东部地区向中西部地区转移、大城市向二三线城市和县级城市转移的特征，西部地区和二三线城市将支持新梯的需求量继续增长;(2)海外市场的需求成为新的增长点，尤其是东南亚、南美、非洲地区对电梯的需求量开始增长，出口将拉动新梯的需求增长。长期来看，由于电梯控制系统寿命为8-10 年，增加控制系统的改造;以及对低效电梯的改造，预计未来电梯的改造市场将迅速增长，预计到2020 年改造市场对电梯的需求将占电梯总需求的50%，从而弥补新梯长期需求的下降。

低压变频器有望保持快速增长。从行业来看，10 年低压变频器行业增长30%，预计11 年增速将下滑，考虑国家节能减排政策导向，预计未来5-10 年低压变频器的需求年增速约为10%-15%。对公司而言，公司目前正在向起重机、冶金、纺织行业进行拓展，这些行业目前以进口产品为主，公司产品具有较明显的性价比优势，预计11 年将取得突破，从而保障公司低压变频器的高增长。

伺服系统将成为公司未来主要业绩增长点。目前公司的伺服系统主要用在注塑机。国内注塑机近年来年产量约7、8 万台，其中使用伺服系统的产品约占一半，根据行业的发展趋势，越来越多的注塑机生产厂家采用伺服系统，预计未来80%的注塑机将采用伺服系统，以达到节能、高效的效果。公司的伺服系统在注塑机行业具有明显的竞争优势，将充分受益行业发展，有望重演低压变频产品的辉煌。

新能源汽车驱动器产品完善，静待市场的爆发。电动车根据车型的不同，具有三种不同的驱动系统，目前公司全部已经掌握了这三种驱动系统的控制技术，并已完成产品化，进入小批量生产阶段。目前，新能源汽车驱动器主要用在出租车、轻型suv、大巴车，主要为政府采购，该产品的大规模销售仍需市场的爆发。

公司募投资金项目有望提前达产。公司目前面临较为严重的产能瓶颈，这要求公司加快项目的实施进度和产能的增长。公司募投项目中的生产高性能变频器项目、生产电梯一体化控制系统项目、生产高性能伺服系统项目、生产稀土永磁同步电机直驱系统项目有望在11年6月完成建设，进入小批量生产阶段，2012年有望开始放量，这将比之前的预期有所提前，从而有助于公司业绩的快速增长。

公司综合毛利率有望维持高位运行。目前公司的毛利率明显高于行业平均水平，公司的部分产品已经开始遭受国内同行的竞争，毛利率有下滑的迹象。不过，公司产品虽然较国内产品贵，但仍低于外资产品。目前国内低压变频器、伺服系统的大部分市场仍被外资产品所占，公司通过不断开发新产品，抢占外资产品份额，通过产品的升级换代和进口替代，不断增加高毛利率产品的销售，以抵消部分产品由于遭遇国内同行竞争而降价的影响，从而保障公司产品的综合毛利率维持高位水平运行。

超募资金可能带来意外惊喜。公司ipo上市的时候超募资金15亿多元，对于这部分资金的使用，公司仍将以完善主营业务、增强提供客户的工业自动化控制全面yb亚博全站首页的解决方案的能力为主，扩大产能，同时，公司存在收购尚未研发的、存在技术短板的工业控制相关资产的可能。

公司组织架构的改组有利于促进公司发展。公司目前成立了六大产品线，建立起“业务驱动型组织”，这种新的管理架构模式更加符合公司当前的发展情况，有助于提升公司管理效率。

投资策略：预计公司10/11/12年每股收益2.07、3.39、4.84元。公司技术领先，受益于高端装备制造业的进口替代，随着产能的迅速扩张，公司业绩有望保持高速增长;且存在超募资金收购相关资产的可能，一旦出现对外的资产收购，公司将出现跳跃式的发展。我们认为公司在工业控制领域产业链完善，技术领先且储备丰富，具有良好的长期发展潜力，长期看好;考虑到短期内估值较高，给予“谨慎推荐”的投资评级。

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